Kalshi ra mắt thị trường hợp đồng tương lai AI Compute, biến giá GPU thành tài sản giao dịch
Kalshi ra mắt thị trường hợp đồng tương lai AI Compute, biến giá GPU thành tài sản giao dịch.
Tổng quan về thị trường Compute của Kalshi
Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) đã tạo ra nhu cầu lớn về compute - năng lực xử lý cần thiết để huấn luyện và vận hành các mô hình AI. Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán, đang nỗ lực biến giá của năng lực này thành một biến số tài chính có thể giao dịch.
Kalshi đã giới thiệu các hợp đồng sự kiện liên quan đến giá thuê theo giờ của một số GPU Nvidia, đồng thời xây dựng các đường cong tương lai (forward curves) dựa trên hoạt động của các hợp đồng này, cho thấy kỳ vọng của nhà giao dịch về biến động giá trong tương lai.
Compute là gì?
Compute là thuật ngữ chung chỉ các tài nguyên xử lý được sử dụng để thực hiện các phép tính. Trong lĩnh vực AI, compute thường đề cập đến việc truy cập GPU và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu liên quan, phục vụ hai hoạt động chính: huấn luyện (training) và suy luận (inference).
GPU ban đầu được phát triển để xử lý đồ họa máy tính, nhưng kiến trúc song song của chúng cũng rất hiệu quả cho AI. Compute thường được định giá theo GPU-hour, tức là quyền truy cập vào một GPU cụ thể trong một giờ. Tuy nhiên, một giờ trên GPU A100 không có hiệu suất hoặc giá trị kinh tế tương đương với một giờ trên H200 hay B200.
Cách thức hoạt động của thị trường Compute
Kalshi hiện niêm yết các hợp đồng liên quan đến giá thuê của Nvidia A100, H100, H200, B200 và RTX 5090. Các hợp đồng này là hợp đồng sự kiện nhị phân, nghĩa là nhà giao dịch không mua năng lực tính toán hay nhận GPU vật lý, mà mua hợp đồng Yes/No về việc liệu một chỉ số giá cụ thể có vượt qua ngưỡng đã định tại thời điểm thanh toán hay không.
Kết quả thường được xác minh bằng Chỉ số giá Compute Ornn (OCPI), một bộ chỉ số dựa trên giao dịch đo lường giá thanh toán của GPU thuê theo giờ. Điều này có nghĩa là nhà giao dịch có thể thấy giá trên nền tảng đám mây lớn khác với chỉ số Ornn, vì hai con số này đo lường các phân khúc thị trường khác nhau. Hợp đồng sẽ thanh toán theo quy tắc bằng văn bản của nó, không phải theo mức giá có vẻ đại diện nhất đối với từng nhà giao dịch.
Đường cong tương lai và thách thức thanh khoản
Vào tháng 7, Kalshi chính thức công bố các đường cong tương lai của mình. CEO Tarek Mansour cho rằng compute đang trở nên tương đương với dầu mỏ, vì các doanh nghiệp cần một cơ chế để định giá và chuyển giao rủi ro trong tương lai. Tuy nhiên, một GPU-hour không đồng nhất như một thùng dầu, vì giá trị kinh tế của nó phụ thuộc vào nhiều yếu tố như mẫu chip, cấu hình phần cứng, vị trí trung tâm dữ liệu, môi trường phần mềm, tính khả dụng và điều khoản hợp đồng.
Do đó, thị trường compute đang cố gắng chuẩn hóa một thị trường vẫn còn phân mảnh. Thách thức trung tâm là thanh khoản, khi các nhà giao dịch cần có đủ hoạt động để xây dựng các đường cong tương lai có ý nghĩa. Sáng kiến này đánh dấu một bước tiến đáng chú ý so với các sự kiện chính trị, kinh tế và thể thao thường thấy trên các thị trường dự đoán, đồng thời phản ánh nỗ lực rộng lớn hơn nhằm xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính cho nền kinh tế AI.